¿Está a punto de la IA líder del mundo dar un paso histórico y entrar en Wall Street? Según los últimos informes, OpenAI podría estar acelerando hacia una de las OPIs más grandes de la historia, y el desembarco podría producirse en cuestión de meses.

El cronograma se acelera

La compañía detrás de ChatGPT se estaría moviendo rápidamente hacia una oferta pública inicial y apunta a listarse en septiembre, según una persona familiarizada con el asunto que habló con Business Insider. El proceso lo gestionarían los gigantes bancarios Goldman Sachs y Morgan Stanley.

Pero eso no es todo. El Wall Street Journal informa de que OpenAI podría presentar su prospecto confidencial ante los reguladores incluso esta misma semana. Una fuente señaló que la empresa ha estado trabajando con los banqueros para preparar las solicitudes y compartirlas con los reguladores a finales de mayo.

Una valoración estratosférica

Las expectativas son monumentales. Tras una ronda de financiación de 122.000 millones de dólares en marzo, la valoración post-money de OpenAI alcanzó la friolera de 852.000 millones de dólares. Y parece que no se detendrá ahí: se especula que la OPI podría aspirar a una valoración de hasta un billón de dólares. Esto la convertiría potencialmente en la segunda mayor OPI de la historia, buscando recaudar 60.000 millones de dólares o más.

Pero aquí está el desafío: a pesar de un crecimiento de ingresos meteórico del 233% hasta alcanzar 20.000 millones de dólares en 2025, OpenAI pierde dinero. Y mucho.

La realidad detrás de las cifras

La dura realidad es que el coste de la computación de IA es brutal. En el primer trimestre de 2026, OpenAI perdió aproximadamente 1,22 dólares por cada dólar de ingresos que generó. Las proyecciones apuntan a una pérdida de 14.000 millones de dólares solo en 2026, con pérdidas acumuladas que podrían llegar a 115.000 millones de dólares hasta 2029. La rentabilidad no llegaría hasta algún momento de la década de 2030.

La OPI traería aún más dinero en efectivo y daría a las partes interesadas de larga data la oportunidad de liquidar sus acciones.

Pero la carrera no será fácil. La competencia es feroz. Google ha duplicado con creces el número de usuarios de su chatbot Gemini, alcanzando unos 900 millones, cifra que coincide aproximadamente con los usuarios de ChatGPT. Mientras tanto, Anthropic, el otro gran rival privado, también tiene la vista puesta en una salida a bolsa.

Los riesgos en la sombra

Antes de que los inversores se lancen, deben considerar los riesgos específicos que acechan a esta potencial OPI:

  • Gobernanza y dependencia de Microsoft: La empresa ya ha experimentado inestabilidad en su gobierno, incluida la destitución y posterior reinstauración del CEO Sam Altman en 2023. Cualquier deterioro en su alianza con Microsoft, construida sobre una inversión inicial de 13.000 millones de dólares, podría complicar el acceso a potencia de cálculo y financiación.
  • Drenaje de talento: OpenAI ha sufrido una rotación ejecutiva significativa, incluyendo la pérdida de aproximadamente la mitad de sus investigadores de seguridad de IA en 2024.
  • Volatilidad extrema: Debido al alto grado de expectación que rodea a la IA y a la aparente incapacidad de OpenAI para generar beneficios, el precio de sus acciones una vez cotice podría ser extremadamente volátil, según los expertos.

Con SpaceX también esperando su propia OPA multimillonaria este verano, y Anthropic en la línea de salida, 2026 podría ser el año en el que el futuro de la IA se defina no solo en los laboratorios, sino también en el parqué. La cuenta atrás ha comenzado.